去年全球融资超50亿美元新蛋白迎来黄金十年力矩中国如何布局

　　受全球气候变迁叠加疫情的影响，畜牧业及动物蛋白行业正面临巨大挑战，用植物如豆类和真菌、肉类替代品、细胞培养肉等替代动物蛋白，更加环保和友好地满足消费者蛋白质需求正成为新潮流，吸引了投资机构的积极布局。

　　GFI数据显示，全球新蛋白公司在2021年获得了50亿美元的公开投资，比2020年31亿美元的融资额高出60%，是2019年10亿美元融资额的5倍。实际上，自2010年以来，新蛋白公司已筹集了近111亿美元的投资资金，其中超70%是在2020年疫情后筹集。

　　力矩中国新蛋白基金（以下简称“力矩中国”）来源于美国家族办公室，创始人及团队在全球新蛋白领域的综合投资经验超过15年时间，参与了全球80个新蛋白领域早期项目的投资。2019年布局进入中国，专注于国内新蛋白的早期投资与咨询，参与投资了CellX、好食科技、新奇点、Avant Meats等11家新蛋白领域公司。

　　作为在新蛋白领域深耕多年的美元基金，力矩中国是如何投资布局的，35斗专访了力矩中国的项目总监Lily。

　　与其他基金不同，力矩中国把自己定位成一个新蛋白创业者的赋能平台，投资以外，会参与到团队搭建、市场推广、媒体宣传等过程中去，汇聚各方资源，帮助创业者搭建生态。

　　这有赖于力矩中国团队在新蛋白领域深耕多年的积累。Lily 介绍，创始人Nick Cooney及团队具有超过15年的综合投资经验，参与了80个新蛋白领域早期项目的投资。Nick是新蛋白家族办公室基金 New Crop Capital 的联合创始人，也是全球最大的致力于发展新蛋白质领域的非政府组织 The Good Food Institute 的联合创始人，他还曾与雀巢和赛百味等大型国际食品公司合作，帮助他们添加更多新蛋白食品，并积极推动美国新蛋白政策落地。

　　力矩中国团队同样在全球新蛋白领域扎根多年，团队中不仅有别样肉客（Beyond Meat）、Impossible Foods、皆食得（JUST）和Miyoko’s Kitchen等西方领先的植物肉、蛋、乳制品公司的早期投资者，也对亚洲和西方领先的细胞培养肉类和乳制品进行了早期投资，包括Upside Foods、Avant Meats和TurtleTree Labs。他们是第一批投资在国内植物基和细胞培养动物蛋白的中国内地以外的投资者。

　　在资金上，力矩中国标准投资金额为35万至200万人民币，但被司后续有机会从力矩资本获得高达3500万人民币的追加资金。“基金规模从力矩中国初始基金到力矩资本追加投资，换算成人民币大概是2亿。”Lily 称。

　　力矩中国早期投资金额不大，但是力矩资本在全球积累了五六百个关注新蛋白行业的投资机构或个人，可以为项目提供融资帮助，更精准地找到合适的投资人。

　　此外，一些所谓的“公司”诞生于科研院校，一开始只有技术，力矩中国可以帮助寻找国外领先的食品科研人员，将技术转化成产品，甚至去参与寻找合适的创始人，以联合创始人的身份帮助公司进一步成长。

　　Lily总结，“力矩中国会给予被司最大的支持和陪伴，致力于在中国打造低成本、高效、更健康的蛋白质市场。”

　　目前，力矩中国共参与到11家公司的投资，包括植物基产品研发商好食科技、细胞培养肉技术及产品研发商CellX等，独立投资了菌丝发酵植物基产品研发商新奇点、植物鸡肉研发商HaoFood等4家公司。

　　在具体投资方向上，力矩中国支持生产植物肉、蛋和乳制品的公司，通过细胞培养、发酵、改良农作物生产动物蛋白以及研发相关产品和技术的初创企业家和早期公司。未来，力矩中国将更加关注底层技术和蛋白质原料的创新，比如生物发酵、细胞培养、微藻发酵、菌丝发酵等技术创新蛋白质原料。

　　判断早期项目，力矩中国聚焦于未来的市场潜力有多大，投资策略以产品为主，关注是否存在创新技术、是否应用了国际上的尖端技术、能否提供更好的新蛋白解决方案、是否能把新的新蛋白原料带到国内等要点。

　　据Lily观察，从2020年开始，在国家自上而下的政策推动下，中国新蛋白市场发生了很多变化，很多原本投医疗、消费、TMT等方向的投资人都开始关注新蛋白，对行业发展起到了很大的推动作用。

　　一个普遍现象是，这些从其他领域过来的投资人，思维习惯还停留在投消费的逻辑上，想要流量的快速增长和变现。但是农业是更长期主义的投资，回报周期和倍数不像消费的投资那么乐观和迅猛，投资人尤其需要转变思维，正确评估风险。

　　Lily 认为，新蛋白领域的投资存在政策风险，比如部分新蛋白产品可能会涉及到转基因技术，一些新兴的食品原料国内还没有相关的法律法规支持。

　　此外，站在投资角度，新蛋白是长周期、高投入的投资。由于技术成熟度问题，商业化验证可能至少需要一两年时间，中间需要设备、技术、人才、市场教育、甚至立法政策上等的投入。关键在于，公司能不能有足够的资金，支撑它走过商业化验证的时间。

　　在退出方面，力矩中国专注影响力投资，坚持长期陪伴。Lily表示，在刚进入中国市场的时候，投资人及消费者对行业的认知程度非常浅，力矩中国抱着教育市场的心态，准备打持久战。但得益于政策、投资人及创业者的推动，市场的发展速度远高于预期。

　　谈及为何选择在2019年进入中国市场，Lily称，归根结底还是看好中国的市场潜力。

　　据联合国数据统计，到2050年，全球肉类需求量将上涨50%之多。中国人口数量多，肉类消费量将进一步增加，预计在2020年至2029年这10年间，中国肉类产品的供给缺口总量将达到3800万吨以上，难以仅依靠畜牧养殖业和肉制品加工生产去填补。

　　新蛋白可有效填补蛋白质需求缺口，迎来了快速发展的黄金机遇。世界各地的初创企业已经开始通过细胞培养技术生产肉类、蛋和乳制品。罗兰贝格近期报告更是直接指出，新蛋白市场将迎来黄金十年。中国作为蛋白质消费大国，新蛋白市场更具有想象力。

　　2021年6月底，《植物基肉制品》团体标准开始正式实施，该标准对植物基肉制品定义、要求和指标等作出明确规定；2021年12月农业农村部关于印发《“十四五”全国农业农村科技发展规划》的通知中，也明确提到了细胞培养肉、合成蛋奶油等，并将该类别列为国家下一个五年积极参与的领域。

　　在十三届五中全会期间，提到“发展生物科技、生物产业，向植物动物微生物要热量、要蛋白。”提到的植物、微生物、动物和生物科技囊括了新蛋白产业的三大类别：植物蛋白、发酵蛋白和细胞培养蛋白，为我国未来蛋白质的多元化来源指明了方向。

　　Lily表示，“在国家政策方面，与其他国家是自下而上不同，中国是属于自上而下，效果更加显著。”

　　中国的新蛋白产业线年左右就兴起的新蛋白热潮起步较晚，但发展迅猛。过去五年，中国植物肉产业的增长率在一直稳定在13.5%至15.5%，远高于GDP增长率。The Good Food Institute数据显示，2019年，中国植物肉产业的市场规模约为70亿元，过去五年的年复合增长率在14%左右。初创公司的成立速度也非常快，单单在2020年，新成立的新蛋白初创企业相较于2019年就增加了650%。

　　但是，国外的新蛋白市场发展领先了国内十几年，时间差造成了中国的行业体量、技术成熟度、技术多元化、产品多元化及消费者接受度跟国外比都存在差距，国内新蛋白市场尚在萌芽中。

　　具体比较，国外生物发酵、合成生物学、细胞培养肉等技术在应用已经较为丰富，但国内这些技术较少被应用，更多的还是植物蛋白类公司；全球已经有了快100家细胞培养肉公司，但中国目前只有六七家；从产品多元化来看，国外有不同的肉类、即食产品、以及不同原料型的产品，国内主要以植物肉和植物奶为主；在消费习惯上，不比欧美等国家消费者有弹性素食的习惯，对新蛋白产品更加青睐，国内消费者的可持续意识、动物福利意识等还不够强烈。

　　这也说明，国内新蛋白市场还存在大量创新机遇。在未来的黄金十年里，哪些公司会突出重围，值得期待。

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